Economic Report
Op 20 augustus eindigde het derde Griekse schuldprogramma. Op de korte termijn komt de Griekse overheid vermoedelijk niet in de betalingsproblemen. Op de langere termijn is verdere schuldverlichting noodzakelijk om wanbetalingen te voorkomen.
Economic Comment
Een grote cash buffer en nieuwe schuldverlichtingsmaatregelen verlagen het risico dat de Griekse overheid op de korte termijn in de betalingsproblemen komt. Ze blijft echter nog lang afhankelijk van de barmhartigheid van Eurozone partners en de markten.
Special
A large cash buffer and new debt relief measures limit the risk the Greek government runs into payment difficulties in the short run. Yet due to its high debt Greece stays dependent upon the mercy of Eurozone partners and the markets for a long time.
Economic Report
Na viereneenhalve maand onderhandelen ligt er een regeerakkoord voor een nieuwe Grote Coalitie. Het regeerakkoord bevat vooral continuïteit op economisch gebied. Het akkoord biedt ruimte voor onderhandelingen met Frankrijk voor verdere Europese integratie.
Special
Vertrouwen in de EU wordt bepaald door hoe mensen hun economische situatie ervaren en niet door de feitelijke economische staat van een land. Voor de van handel afhankelijke Nederlandse economie is het van belang om het anti-EU geluid te stoppen.
Special
De eurocrisis heeft de positie van de euro niet echt aangetast. De euro is nog steeds de tweede valuta ter wereld, na de Amerikaanse dollar, maar ruim voor de Japanse yen en het Britse pond. De renminbi speelt internationaal nog geen grote rol.
Special
Eurozone (core) inflation is likely to stay low for longer. This is driven by lower wage growth for an extended period of time and give cyclical and structural explanations. This means the ECB is unlikely to raise interest rates before 2019.
Economic Comment
Griekenland krijgt 8,6 miljard euro van Europa. Betalingsproblemen op de korte termijn zijn hierdoor van de baan. Europa heeft echter nog niet gespecificeerd hoe ze de Griekse schuld zal verlichten, de schuldhoudbaarheid blijft daardoor twijfelachtig.
Special Dutch version
Greece needs money to repay creditors in July. Debt relief is the main outstanding issue retarding the transfer of funds from creditors to Athens. We believe Greece will receive funds in time to prevent a default, but question debt sustainability.
Column
De eurocrisis leert dat het goed zou zijn om nieuwe beleidsregels op te nemen voor landen met grote spaaroverschotten (ofwel structurele onderbesteding). Het instellen van evenwichtige spelregels voor overschot- en tekortlanden zou het leven voor allemaal een stuk vrolijker maken.
Economic Report Dutch version
Macron won the French presidency on Sunday. Markets apparently fully priced in his victory. Much of his economic success now depends on his new party’s performance in the June parliamentary elections. There are three main scenarios for government formation.
Economic Report Dutch version
The first round election outcome is in line with expectations. Markets sigh in relief. Emmanuel Macron is now favourite to become the next French president. In the medium term risk of political gridlock is significant.
